加拿大央行面临通胀与增长两难，市场预期10月28日加息至2.5%
在能源价格与关税推高通胀、经济却持续疲软的背景下，加拿大央行陷入政策两难。尽管基准利率已在2.25%维持逾11个月，市场与多数经济学家现预计央行将在10月28日加息25个基点至2.5%。
加拿大上月整体通胀率升至3.1%，但核心通胀指标依然温和。与此同时，经济增长乏力：7月国内生产总值（GDP）增速停滞于零，8月预计仅增长0.1%。
加拿大央行的政策利率已在2.25%的水平上维持超过11个月。目前，市场定价显示，投资者认为央行在10月28日进行自2023年以来首次加息的概率高达80%。大多数主要经济机构也预测央行将在周三上调关键隔夜贷款利率。
推动预期转变的因素之一是企业成本转嫁行为。德雅丹集团（Desjardins Group）在审阅商业前景调查数据后，将预测从“维持利率不变”调整为“加息至2.5%”。该调查显示，企业计划将伊朗战争及关税带来的成本增加转嫁给消费者。
加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆（Tiff Macklem）近期在国际货币基金组织（IMF）会议上的表态也释放了鹰派信号。他表示，尽管能源价格高于预期，央行仍准备调整利率以锚定通胀预期。CIBC资本市场据此预测，央行可能在10月加息至2.5%，并在12月或1月进一步上调至2.75%。该机构指出，麦克莱姆的鹰派立场令此前市场的假设感到意外。
加拿大皇家银行经济部（RBC Economics）同样预计周三将加息25个基点至2.5%，并认为这可能不是最后一次加息。该行分析师弗朗西斯·唐纳德（Frances Donald）和内森·詹岑（Nathan Janzen）指出，加拿大央行正透过2022至2023年疫情期间通胀飙升的视角审视当前物价走势，因此更倾向于采取先发制人的行动。不过，RBC也承认，鉴于经济存在闲置产能，维持利率不变仍是可能的选项。
然而，并非所有经济学家都支持立即加息。部分人士如安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）认为，考虑到经济疲软以及尚未从2025年的低迷表现中复苏，现在加息可能为时过早。各方对于加息的主要驱动力究竟是当前的通胀数据，还是央行的鹰派沟通与前瞻性商业调查，仍存在分歧。
若利率进一步上升，可能会使本已脆弱的经济增长更加放缓。债券收益率目前已飙升至数十年高位，而贸易与关税方面的不确定性也给增长前景带来了下行风险。