加拿大固定房贷利率攀升：债券收益率成主要推手
尽管加拿大央行维持政策利率不变，受政府债券收益率上涨影响，加拿大固定抵押贷款利率近期显著上升。目前最低五年期投保固定利率已升至4.34%，未投保利率升至4.64%。
在加拿大央行维持政策利率不变的背景下，加拿大的固定抵押贷款利率却在持续走高。过去一个月内，最低的五年期投保固定房贷利率已从3.94%上升至4.34%；对于再融资及其他不可投保的抵押贷款，最低利率也从4.24%攀升至4.64%。
固定房贷利率的走势主要由债券收益率驱动，而非加拿大央行的政策利率，后者主要影响的是浮动利率。贷款机构的成本紧密跟随加拿大政府五年期债券收益率，因为固定利率抵押贷款与政府债券具有相似的特征，例如在特定期限内提供固定付款。由于抵押贷款违约保险公司承担了违约风险，可投保的抵押贷款通常比不可投保的贷款更为便宜。
在过去12个月中，五年期债券收益率上涨了约80个基点，而最低的五年期房贷利率仅上涨了约45个基点。债券收益率几乎每天都在波动，但固定房贷利率通常每一到两周才调整一次，且贷款机构上调利率的速度往往快于下调利率的速度。
估算固定房贷利率的一个经验法则是：取过去两周五年期债券的平均收益率，并加上0.8至1.0个百分点。数据显示，最低五年期投保利率与债券收益率之间的利差在2025年平均约为1.0个百分点，而在2026年约为0.8个百分点。
今年利差保持在较低水平受到多重因素影响。一方面，贷款机构之间为争夺2020年至2021年期间发放的抵押贷款续约业务展开了激烈竞争；另一方面，市场认为中东地区的地缘政治紧张局势可能会有所缓解。这些因素共同对贷款机构形成了竞争压力，使得借款人在央行基准利率稳定的情况下，依然面临着不断上升的固定借贷成本。