加拿大2025年外资创历史新高，但并购主导引发主权担忧
2025年加拿大外国直接投资接近1000亿加元，为2007年以来最高水平。然而，这一增长主要由美国投资者通过并购推动，引发了对经济主权的担忧。尽管债券投资组合流入增加降低了借贷成本，但专家指出现有外资结构缺乏提升生产力的新投资。卡尼政府正举办加拿大投资峰会，旨在吸引全球多元资本以支持长期国家建设项目。
2025年，流入加拿大的外国直接投资（FDI）总额接近1000亿加元，创下自2007年以来的最高纪录。总理马克·卡尼在五月于纽约经济俱乐部发表讲话时指出，加拿大的外国投资增速是其最接近的七国集团（G7）成员的两倍。
尽管总量激增，但深入分析显示，这一趋势主要由美国投资者通过并购（M&A）收购加拿大公司所驱动。2025年，美国投资者占据了968亿加元FDI流入量的半数以上，这与过去20年美国份额平均仅占约26%的趋势形成鲜明逆转。此外，并购交易在2025年的FDI总额中占比近半，达到436亿加元，而历史平均水平约为三分之一。
这种高度依赖美国并购活动的现象，在与美国政府贸易紧张局势加剧的背景下，引发了关于经济主权的担忧。加拿大创新者理事会的一项研究发现，在被收购的30家加拿大公司中，有28家在收购后其高级决策者移居海外。这可能导致人才和知识产权从加拿大流失。
与此同时，外国对加拿大政府和公司债券的投资也显著增加。2026年第二季度，此类投资组合流入达到1102亿加元，创下任何三个月期间的历史最高纪录。其中808亿加元流向政府债券。这一资金流入有助于压低国内债券收益率，使加拿大企业和政府在与其他国家相比时能以更低的利率借款。
然而，专家指出，当前的FDI结构缺乏能显著提升生产力的新投资。数据显示，加拿大每位工人的资本存量约为12.5万加元，在17个发达经济体中排名第四低，远低于美国的33.7万加元和澳大利亚的24万加元。过度依赖并购而非新建投资，未能有效提高人均资本存量或长期生产力。
为了应对这一挑战并减少对单一来源资本的依赖，卡尼政府正在举办加拿大投资峰会。该峰会旨在吸引来自新加坡、伦敦、多伦多等地的全球多元化资本，以支持长期的国家建设项目。渥太华方面希望通过此类举措，在未来五年内催化1万亿加元的投资。