加拿大GIC利率大幅攀升，五年期最高达4.45%
自8月初以来，加拿大保证投资证书（GIC）利率显著上涨，五年期最高利率达到4.45%。这一趋势与加拿大政府债券收益率的上升同步，主要受通胀担忧、地缘政治紧张局势以及美国、日本和法国等国高政府债务水平等全球因素驱动。
加拿大储蓄者近期迎来了好消息：保证投资证书（GIC）的利率已显著回升。数据显示，目前加拿大最佳的五年期GIC利率为4.45%，较8月5日的4.10%有明显提升。同时，三年期GIC的最佳利率也上涨了45个基点，达到4.35%。
这一变化反映了加拿大政府债券收益率的整体上行趋势。在同一时期内，两年期加拿大政府债券收益率攀升了43个基点至3.25%，五年期收益率则上升37个基点至3.54%。此外，十年期收益率增加了28个基点，而长期债券收益率仅微增18个基点。
推动这一轮利率上涨的因素复杂多样。首先，通胀压力依然存在。尽管核心通胀指标仍维持在接近2%的水平，但8月份加拿大的整体通胀率为3%，其中汽油价格同比大涨22.8%。对此，加拿大央行在9月2日维持基准利率于2.25%不变，但警告称高油价可能会传导至其他商品价格。与此同时，美联储也在9月16日提高了利率。
其次，地缘政治紧张局势，特别是涉及伊朗的问题，对短期利率产生了影响。然而，长期利率更多受到结构性因素的制约，如主权债务供应和中央银行的行为。互换市场预计，到2028年加拿大隔夜利率将升至约3.5%，并在此后直至2031年保持在该水平附近。
在全球范围内，高政府债务水平成为推升收益率的关键驱动力。国际货币基金组织（IMF）估计，美国政府债务约占其国内生产总值（GDP）的126%，而日本的这一比例高达204%。TD Economics指出，沉重的政府和公司借款需求，加上传统债券买家需求的减弱，导致了美国和全球收益率的居高不下。PIMCO虽然承认人工智能相关的债券发行是一个因素，但认为政府赤字才是当前市场状况的核心驱动力量。
这种趋势在其他主要经济体中也有体现。日本正在考虑创纪录的支出请求，导致其30年期国债收益率接近1999年该债券发行以来的最高水平，这也使得日本保险公司和养老基金投资于海外的动力减弱。在欧洲，法国10年期国债收益率在9月1日突破4.2%，创下2008年以来的新高，背景是其政府债务接近GDP的118%。
加拿大央行的研究还表明，由于对政府债务供应的担忧，投资者要求持有长期加拿大债券的风险溢价已经上升。随着中央银行逐步减少债券购买，私人买家所要求的风险补偿也随之增加。对于储蓄者而言，虽然短期GIC利率可能因地缘政治缓和而迅速回落，但五年期GIC利率则更多地受到政府债务水平等持久性结构力量的影响。